‘买球’再引600亿战投 恒大在减负的路上狂奔

三轮注册资本的顺利已完成反映了投资者对恒大地产前景的信心。11月6日，中国恒大（03333.HK）发布公告称之为，其间接附属公司恒大地产与6家战略投资者签定注册资本协议，合共引进第三轮投资600亿，低于此前公告300-500亿的规模，近超强预期。值得一提的是，此次恒大的第三轮注册资本更有的投资者还包括山东高速、苏宁电器、深圳正威、嘉寓等。

其中，苏宁控股集团旗下苏宁电器集团之全资子公司南京润恒作为本次战转的明星投资者，将向恒大地产战略投资200亿元。待恒大地产注册资本扩股已完成后，南京惠恒将持有人其4.70%的股份。据理解，苏宁在协助恒大已完成第三轮600亿注册资本目标后，苏宁控股集团与恒大地产集团还将在商业物业自定义、基础设施物资的供应链及金融服务、智能家居与智慧物业服务、房产销售的O2O模式创意等方面积极开展全面合作。

三轮战投共引进1300亿元 负债率持续上升这是恒大时隔顺利引进第一轮305亿战略投资，以及第二轮顺利注册资本395亿之后，再度实力铸就的第三次融资，投资者还包括中信、中融、正威集团、华信、苏宁、山东高速、深业集团、深圳广田等，实力投资者对恒大的信心可见一斑。这也将大大降低恒大负债率。据报，在恒大再度顺利引进600亿战转后，以恒大2017年中报发布的数据展开仿真测算，其净负债率较年中大幅度上升将近四成，较去年年末大叛超强六成。除了引进战略投资者，恒大还于是以实行多项措施，推展负债率持续上升。

比如土地储备负增长，即土地储备每年上升5%-10%，相等于每年增加1000到2000万平米土地储备，以减少土地费用开支；以及不断扩大盈利规模，更进一步减少净资产。清净负债大幅度上升未来三年利润将超强预期今年年初，恒大启动战略转型，明确提出要忠诚实行发展战略和发展模式的改变。在发展战略上，由“规模型”发展战略向“规模+效益型”发展战略改变；在发展模式上，由以往低负债、高杠杆、低周转、低成本的“三高一较低”发展模式向较低负债、较低杠杆、低成本、低周转的“三较低一低”发展模式改变。

战略转型方向确认后，恒大地产还允诺2018年至2020年净利润分别为500亿、550亿、600亿，三年合计1650亿，近超强其去年发布的2017年至2019年三年888亿的允诺利润，利润允诺提高将近一倍。公告表明，今年上半年，恒大构建净利润231.3亿，同比大幅提高224%；核心业务利润273亿，同比大幅提高249.6%；归属于股东利润188.3亿，同比大幅提高832%；股东回报率51.8%，同比减43.6个百分点。随着恒大已完成三轮合共1300亿战略投资的引进，清净负债率大幅度上升，未来三年利润允诺大幅度减至1650亿近超强市场预期。

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